成交下滑需求放缓 钢矿价格震荡走弱

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原标题:【工业品早评】成交下滑需求放缓,钢矿价格震荡走弱

来源:混沌天成研究

黑色:、铁矿石、双焦                     

有色:铜、铝、锌、镍、不锈钢

钢材

钢材

一、市场点评

供应端,在当前钢材利润可观情况下,钢厂生产积极性依然高涨,长流程产量持续回升,短流程产量也一直维持在历史高位。找钢网及钢谷网最新数据均显示钢材产量延续增长态势,板材、建材产量都有不同程度增加,但钢联最新数据显示建材产量仍有小幅减少,而板材产量有所增加,整体钢材产量继续保持增长。进口方面,由于近期国内钢坯价格大幅上涨,国内外方坯价差明显扩大,有利于后期方坯的进口。

需求端,建材方面,各机构最新库存数据均显示建材总库存继续大幅下降,去库表现良好,且表需有明显回升,显示建材下游去库良好,不过随着近期钢价大幅走高,最新调研显示施工单位对建材采购有放缓表现。板材方面,钢谷网热卷库存微降,找钢网热卷库存微增,钢联最新板材各品种库存虽延续下降态势,但库存降幅收窄,显示板材下游需求均有所放缓。不过出口方面,随着近期国内钢价的大幅上涨,国内外价差均有明显收窄,但国内冷轧与国外价差仍处于较高水平,预计后期冷系板卷出口依然有空间。

综合来看,当前钢材市场虽然供应增量有限,但需求也有放缓迹象,同时在前期钢价大幅走高后,近期高层对钢价上涨的关注度提升,叠加国内外宏观利空影响,预计短期钢价可能震荡偏弱运行。

二、消息及数据

1.中钢协:2021年5月上旬,重点统计钢铁企业粗钢日均产量241.78万吨,环比增长0.75%,同比增长17.84%;钢材库存量1468.38万吨,比上一旬增加127.0万吨,增长9.47%。

2.百年建筑网调研显示:56%的施工单位表示钢材价格连续大幅度上涨对目前的施工进度已有不同程度的影响。针对这种情况施工单位多选择延缓部分项目施工进度或者停工来合理控制成本。这其中有30%左右表示工地已经暂停采购钢材,具体采购计划要根据钢材价格后面的走势来定。另外有44%的施工单位表示目前施工进度正常,但对于采购钢材的计划均表示有影响,目前主要以消耗原有库存为主,优先以项目实际进度需要来采购钢材,不会额外多购买钢材。

3.国家发改委:要大力推进节能降碳重点工程,加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造,深挖节能潜力,加快淘汰落后产能。

4.中汽协:2021年5月上旬,11家重点企业汽车生产完成36.9万辆,同比下降11.9%。其中,乘用车生产完成29.9万辆,同比下降6.2%;商用车生产完成7万辆,同比下降30.2%。

5.13日全国建材成交明显回落,市场交投氛围冷清,投机商低价甩货,暗降出货现象较多,终端仍按需采购为主,部分观望。

铁矿石

铁矿

一、市场点评

供应端,随着澳巴发运恢复至正常水平,近期国内到港量有所增加,不过因近期港口疏港量维持在高位,且压港增加卸货入库减少,本周港口库存仍有明显下降。考虑到当前港口库存中的主流中高品资源依然有限,短期主流资源供应依然偏紧。国内矿方面,随着北方矿山环保检查结束,近期国内矿山积极恢复生产,原矿产量供应趋增,不过因钢厂需求较好,预计国内铁精粉库存依然不高。

需求端,当前钢厂在高利润刺激下的生产积极性依然较好,受益于钢价的持续上涨,钢厂对原料采购也相对积极,不过近期港口现货成交有所放缓,而昨日因新加坡假期美货成交也有明显减少,不过近期美元货落地利润仍较为可观,显示国内需求仍强于国外。另外,从需求品种来看,当前市场依然青睐主流中高品资源,高低品价差继续处于历史高位,结构性供需矛盾仍较为突出。

综合而言,尽管铁矿市场库存下降且结构性供需矛盾尚未缓解,但因近期国内外宏观及政策层面利空频出,预计短期矿价仍可能震荡偏弱运行。

二、消息及数据

1.鞍钢集团:加大以铁矿石为代表的国内钢铁资源开发事不宜迟,已明确将铁矿产业作为未来发展的主要业务领域,随着企业重组计划的陆续实施,将在国家的支持下对具有良好资源条件的地区加快开发进程。

2.据山东省自然资源厅消息,近日,由山东省煤田地质局规划勘察研究院承担的齐河-禹城整装勘查区李屯项目区,施工的第5个钻孔钻获4层富铁矿,总厚度达79.36米,其中最厚的一层达到72.3米,平均品位超过55%,预估该项目区富铁矿资源量达3500多万吨,标志着山东省富铁矿勘查再次取得新突破。

3.据外媒报道,中国宏桥集团控股的巴西子公司Sul Americana de Metais(SAM)将于今年年底前为其位于米纳斯吉拉斯州价值21亿美元的8号铁矿石矿区取得环保许可证。在获得许可证后,公司将有权利推进项目融资和工程的发展。该许可证申请正在由米纳斯吉拉斯州环境部门进行审议。8号矿区是巴西最大的采矿项目之一。该项目铁矿石年产量约2750万吨,包括一个尾矿坝。一旦环境许可证通过,该公司将开始安装设备并申请运营许可证。SAM公司还与华为公司签署了一份项目发展方案,华为将为该项目提供IT支持。

4.据外媒报道,秘鲁3月铁矿石出口价格已达到今年迄今为止的最高水平,出口价格已连续三个月呈环比上涨趋势。秘鲁铁矿石3月份出口价格达到139.3美元/吨FOB,同比增长190.2%。秘鲁铁矿石出口价格自12月以来一直呈上升趋势,12月价格达到99.2美元/吨FOB。今年1月份的124.7美元/吨FOB,2月份的127美元/吨FOB。今年3月秘鲁铁矿石出口量环比增长15.4%至150万吨。

5.13日铁矿石远期现货市场受新加坡假期影响较为冷清。受外部消息影响,市场情绪差,价格大幅下跌。港口现货市场同样受到影响,心态较差,买盘情绪弱,价格下跌。

双焦

一、市场点评

今日焦煤2109收于2111.5,降幅3.91%。现货市场偏强运行,蒙古国通关有回升仍保持低位。

供应端,样本洗煤厂原煤库存244.71万吨减少21.02万吨;精煤库存128.19万吨降24.28万吨;内蒙洗煤厂开始逐步复产,开工率小幅增长。进口方面,中国3月炼焦煤总进口量490.55万吨,较20年同比下降12.98%,澳煤政策未放松,早晨开放澳煤的消息被证实为假消息,5月12日甘其毛都通关163车,焦煤整体供应偏弱但有所缓解。需求端,5月14日MS数据统计显示独立焦化厂焦化利用率为87.13%,环比前一周增3.23%,中央环保组撤组后,产能利用率大幅提升。短期受宏观消息面影响,市场情绪回落,盘面调整,长期供给矛盾依然存在,随着下半年置换焦化产能投产,焦煤长期需求良好,焦煤价格稳中偏强运行。

焦炭2109收于2729,降幅3.87%。焦炭现货市场仍偏强运行,部分焦企开启第七轮提涨。

供应方面,MS调研本周国内平均吨焦盈利为742元,环比上周增加135元。独立焦化厂产能利用率周环比增3.23%至87.13%,钢厂焦化厂产能利用率周环比增0.03%至88.26%,日均产量减回升,MS调研数据显示本周焦化厂焦炭库存周环比下降5.80万吨至52.60万吨;焦企第六轮提涨落地,累计涨600-720元;需求方面,焦炭下游限产企稳,受高利润驱动下,非限产地区生产积极性强,近期高炉开工率有所回升,上周高炉产量反推日均焦炭需求为123.31万吨,而焦炭实际日均产量为116.43万吨,焦炭供需仍偏紧。焦化厂环保限产有所放宽,而原材料焦煤上涨对焦炭价格仍有支撑,短期焦炭偏稳运行,受消息面影响,盘面回落;长期需求量偏弱,且随着新产能陆续投放,预计下半年焦炭供需偏紧局面将缓解,价格震荡偏弱。

二、消息与数据

1、商务部:敦促澳方停止干扰两国经贸合作的错误行为

在13日商务部举行的例行新闻发布会上,针对暂停中澳战略经济对话机制的问题,发言人高峰表示,近期以来,澳联邦政府对中澳经贸合作项目和既有成果进行无理限制和打压,损害两国互信,严重影响企业开展互利合作的信心。中方有关部门不得不作出正当和必要的反应,澳方应为此承担全部责任。高峰强调,中方敦促澳方客观、理性看待中澳合作,公平公正对待中国企业,停止干扰两国经贸合作的错误行为,采取行动推动中澳关系健康发展(SMM钢铁)

2、山东焦炭市场提涨

鉴于目前煤焦钢市场现状,自5月14日零时起,山东省内潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安等各地焦炭生产企业冶金焦价格在原价格基础上均上调120元/吨。(Mysteel)

3、发改委:加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造

国家发展改革委环资司司长刘德春主持召开部分节能形势严峻地区谈话提醒视频会议,对一季度能耗强度不降反升的浙江、广东、广西、云南、青海、宁夏、新疆等省区节能主管部门负责同志进行谈话提醒,督促有关地区认真贯彻落实党中央、国务院部署要求,进一步加大能耗双控工作力度,确保完成本地区年度能耗双控目标任务。会议要求,加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造,深挖节能潜力,加快淘汰落后产能。(e公司)

铜 2021.5.14

一、市场点评

美国通胀数据超预期,担忧联储政策收紧情绪上升,从先出官员表态来看,当前通胀“还不是个问题”,虽然联储政策暂时不会改变,但短期的冲击还是有的,国内社融数据欠佳,出现盈利资金离场兑现迹象,上涨减仓明显,资金推涨略显乏力,铜价上涨势头暂缓,铜价延续调整。

供需上来看,供给端的干扰不断,关注智利硫酸供应紧张,可能对铜产出产生不利影响,Codelco公司3月份产量为14.87万吨,同比微涨0.7%,但Escondida产量连续第8个月下降至8.99万吨,同比降幅高达11.7%。需求端,加工方面由于,铜价大幅上涨,精铜制杆开工受到较大抑制,但从产业了解情况来看,企业有买入保值迹象,预计随着原材料端的保值锁定,需求或许会出现一定好转,终端来看,从国内汽车销售数据来看,依然保持较好增速,新能源汽车表现强劲。

欧美政策尚无实质收紧迹象,供给端的干扰还有,随着海外就业改善,需求可能还有一个释放高峰,美国基建的推进情况来看,仍有通过可能,调整结束后,铜价可能仍有一涨,总体思路依然采取逢低做多,但价格偏高,波动加大,注意控制仓位。

二、消息与数据

宏观

1、发改委:加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造。国家发展改革委环资司司长刘德春主持召开部分节能形势严峻地区谈话提醒视频会议,对一季度能耗强度不降反升的浙江、广东、广西、云南、青海、宁夏、新疆等省区节能主管部门负责同志进行谈话提醒,督促有关地区认真贯彻落实党中央、国务院部署要求,进一步加大能耗双控工作力度,确保完成本地区年度能耗双控目标任务。会议要求,加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造,深挖节能潜力,加快淘汰落后产能。(证券时报)

2、美国总统拜登:与共和党就基建问题举行了良好的会议,在与共和党的会议中没有对任何事情妥协,对达成一项合理的基建协议感到非常乐观,下周将再次与共和党讨论基建问题。

3、美联储理事沃勒:在我们认为通胀是个问题之前,不会做出回应 ,更高的资产价格并不一定是泡沫,预计未来两年的通胀率为2.25%或2.5%,如果每个月都看到4%的通货膨胀率,会非常担心,在通胀长期高于目标之前,美联储不会加息,到目前为止,我还没有看到任何可能导致前瞻指引出现逆转的情况。

4、美联储布拉德:预计整个夏季的就业报告将会非常强劲,目前的货币政策良好,不希望在危机中改变政策,谈论缩减购债还为时过早。

5、美国初请失业:美国至5月8日当周初请失业金人数为47.3万人,预期为49万人,前值为49.8万人。

行业

1、智利国有铜矿 Codelco周三宣布,耗资14亿美元的萨尔瓦多铜矿项目将会破土动工,以便将该铜矿的寿命延长至2068年。该项目旨在将地下矿山转换为露天矿,并首先剥离覆盖矿床的岩石。项目将在未来几周内开始,以便2023年上半年实现9万吨的产量。Codelco正在进行一项为期10年,耗资400亿美元的陈旧矿山升级计划,近年来这些矿山的矿石品位急剧下降。萨尔瓦多铜矿2020年产量只有5.06万吨。(SHMET)

2、加拿大矿业公司Hudbay Minerals2021年一季度铜产量为2.46万金属吨,环比降10%,同比降0.33%,因秘鲁Constancia一月进行每半年一次的工厂关停,矿石硬度提高,此外加拿大777矿石品位增加,Flin Flon选矿厂回收率增加。旗下秘鲁Constancia铜矿的Pampacancha矿区于2021年4月投产,Constancia2021年矿产铜产量目标为8万金属吨,2022年为10.8万吨,2023年为11.7万吨。(我的有色网)

3、智利铜业委员会(Cochilco)的数据显示,Codelco公司3月份产量为14.87万吨,同比增长0.7%。嘉能可与英美集团的合资矿山科亚瓦西产量为5.3万吨,同比增长5.2%。不过,世界最大铜矿山埃斯康迪达(Escondida)产量连续第8个月下降至8.99万吨,同比降幅高达11.7%。(自然资源部)

4、乘联会数据显示,乘用车5月第一周的市场零售达到日均3.4万辆,同比增长5%,表现相对平稳,相对2021年4月第一周增长13%,表现较好。(乘联会)

2021.5.14

一、市场点评

供给端,能耗控制的政策依然严格,且当前煤炭供应紧张,电力紧张,电解铝投产或仍不顺畅,且可复产、投产空间有限,整体供给压力不大,另外需要注意的是中澳紧张关系可能潜在影响铝土矿的进口;需求端,国内一些行业存在被动补库和买入保值迹象,终端汽车销售数据,同比增长明显,但环比存在一定回落,海外制造业恢复及补库需求是铝价的重要推力,碳中和或将长期利好电解铝行业,在海内外共同助推之下,铝价大方向依然看好,但商品价格快速上涨已经明显引起监管注意,市场风险加大,资金推动略显乏力,近期上行通道内延续调整概率较大。

二、消息与数据

1、发改委:加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造。国家发展改革委环资司司长刘德春主持召开部分节能形势严峻地区谈话提醒视频会议,对一季度能耗强度不降反升的浙江、广东、广西、云南、青海、宁夏、新疆等省区节能主管部门负责同志进行谈话提醒,督促有关地区认真贯彻落实党中央、国务院部署要求,进一步加大能耗双控工作力度,确保完成本地区年度能耗双控目标任务。会议要求,加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造,深挖节能潜力,加快淘汰落后产能。(证券时报)

2、原生铝合金4月开工率下降至54.51%。(SMM)

3、乘联会数据显示,乘用车5月第一周的市场零售达到日均3.4万辆,同比增长5%,表现相对平稳,相对2021年4月第一周增长13%,表现较好。(乘联会)

2021.5.14

一、市场点评

锌主要逻辑依然维持不变, 供给端,矿端当前依然偏紧,精矿TC低位持稳,罗平锌电富乐铅锌矿复产时间暂不确定。需求端,从4月挖掘机数据来看,国内挖掘机销量同比小幅回落,但海外订单大幅增长,压铸锌合金开工环比小幅回落,总体来看,国内需求总体尚且持稳,伴随海外复苏步伐加快,海外需求有望明显提升,但锌的需求主要集中在传统领域,长期需求故事略欠缺,价格表现较铜、铝温和。近日,有色上涨势头放缓,锌价回落,操作上,建议暂且观望。

二、消息与数据

1、五矿水口山完成铅产品产量14070吨,完成三种精矿含量3312吨,为月计划的100.25%。康家湾矿从4月7日起,该矿日出矿量突飞猛进,由月初的每天1700吨逐步上升到2300吨,日出矿量不断创新高;出矿品位由月初的5.6%持续上升到9.1%。全月完成出矿量50070吨,为计划的105%;实现月平均出矿品位7.32%,完成铅、锌金属含量3660吨,各项指标均超额完成公司下达的生产计划。铅锌矿全月完成金矿出矿量10207吨,铅锌矿出矿量1585吨,金矿品位3.36g/t,铅锌品位13.89%,实现金含量34.268公斤,铅锌含量220.235吨。(生意社)

2021.5.14

一、市场点评

供给端,中国和印尼不锈钢排产均处高位,NPI仍显紧张,硫酸镍原料这块,高冰镍未量产之前仍较为紧缺,远期供给压力较大;需求端表现尚可,不锈钢方面,海外复苏预计不锈钢需求有所改善,国内不锈钢价格大幅回升,利润显著改善,排产高位,预计高利润下,转产、检修可能下降;新能源方面,海内外新能源汽车需求依然强劲,4月动力电池装机同比增长173.7%,环比增长14.6%,虽然有磷酸铁锂的挤占,但三元装机同比仍同比增长134.3%。近日镍价上涨修复势头放缓,镍价长期压力较大,回调力度较大,镍价走势明显弱于不锈钢。

二、消息与数据

1、华东某钢厂本周高镍生铁成交价1135-1140元/镍点(到厂含税),成交量数千吨,国内铁。(上海有色网)

2、丰田汽车:丰田汽车公司(Toyota Motor)计划到2030年将其在日本销售的所有新车中电动汽车的销量比例提高到95%以加快其汽车电气化进程。(SMM)

3、4月我国新能源汽车销售20.6万辆 动力电池装车量达8.4GWh,4月,我国新能源汽车产销分别完成21.6万辆和20.6万辆,同比分别增长1.6倍和1.8倍。此外,4月,我国动力电池装车量8.4GWh,同比上升134.0%,环比下降6.7%,同比增幅有所下降。(上海有色网)

4、新能源汽车高景气度持续:据SMM数据,2020年全球新能源汽车产量为310万辆,预计2025年达到1241万辆,5年复合增长率为29%。2020年中国新能源汽车产量130万辆,预计2025年达到606万辆,5年复合增长率为32%。从长期看,随着高镍三元电池技术成熟以及制造成本下降,伴随着高能量密度、长续航能力及高倍率性能将使得高镍三元电池的优势重新凸显。三元市场正从低价竞争加速走向寡头垄断局面(CR>80%),行业壁垒较高。(SMM)

5、LME镍库存镍56134吨,减少318吨。(SHMET)

不锈钢

不锈钢 2021.5.14

市场点评

原料端,国内镍铁产量同比明显下滑,印尼方面,虽然NPI投产仍在继续,但印尼不锈钢排产同步提升,预计短期印尼NPI回流提升空间有限,海外复苏背景下,FeNI进口提升可能较小,而不锈钢利润大幅提升,排产高位,整体测算下来,NPI供给偏紧,NPI价格存在抬升可能。供给端,随着铬铁价格持稳小幅回升,但不锈钢上涨迅猛,利润有所修复,高排产有望继续。需求端,国内方面,整体需求表现尚可,佛山地区不锈钢加工企业错峰限电,对需求存在一定影响。海外加速恢复,FENI对电镍贴水幅度回落,持货商挺价意愿较强。现货贸易方面,厂商频繁提价,持货惜售明显。经过阶段上涨,不锈钢指数在16000附近存在技术压力,不建议追高,不排除不锈钢价格有回落修复可能。

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